Israel Englander (esquerra) i Ken Griffin.Getty Images
Encès Llista anual de Bloomberg dels fundadors de fons de cobertura amb més guanys publicats el 20 de febrer, Israel Englander de Millennium Management i Ken Griffin de Citadel van ocupar els dos primers llocs amb guanys d'inversió personal de 2.800 milions i 2.600 milions de dòlars, respectivament. El seu secret és senzill: contractar persones increïblement brillants i assumir riscos que val la pena.
Ciutadella i Mil·lenni normalment les millors llistes gràfic dels fons de cobertura més rendibles. El 2023, Griffin's Citadel classificat segon amb un benefici total de 8.100 milions de dòlars i Millennium va ocupar el quart lloc amb 5.700 milions de dòlars, segons un informe de LCH Investments al gener.
Els fons de cobertura són vehicles d'inversió alternatius que gestionen activament els diners proporcionats pels clients, coneguts com a socis comandits. A diferència dels fons d'inversió o dels gestors d'actius tradicionals, els fons de cobertura tenen la llibertat d'invertir en actius no tradicionals, com ara derivats, capital privat i béns arrels, i poden invertir amb diners prestats i altres estratègies d'alt risc. Normalment cobren una comissió de gestió del 2 per cent en funció de l'AUM i redueixen un 20 per cent de qualsevol rendiment de les inversions.
Prendre grans riscos i tenir raó
Els millors fons de cobertura utilitzen nombroses estratègies per invertir els diners dels clients. Sovint es diuen empreses com Citadel i Millennium botigues de beines per operar nombrosos equips gairebé autònoms que experimenten amb diverses estratègies d'alt risc per aconseguir rendiments no correlacionats entre si. Aquest mètode, conegut com a model de plataforma, redueix la volatilitat global d'una empresa.
Aquests fons multiestratègies s'han tornat populars entre els inversors, i els actius gestionats (AUM) han augmentat constantment als fons de pod shop durant l'última dècada. Citadel va veure com el seu AUM augmentava dels 14.000 milions de dòlars el 2012 a 62.000 milions de dòlars el 2023, mentre que l'AUM de Millennium va passar de 17.000 milions de dòlars a 60.600 milions de dòlars durant el mateix període. Citadel i Millennium van seguir a Bridgewater Associates com a segon i tercer fons de cobertura dels EUA per AUM a partir de juny de 2023.
Molts fons de cobertura concentren el seu capital en un grapat de sectors. El truc és assumir grans riscos i tenint raó . L'any 2023, Citadel es va produir la meitat el seu benefici de les mercaderies. L'any anterior, el més rendible de Citadel, l'empresa va apostar molt pel gas natural i l'energia. De vegades, però, aquests riscos no donen els seus fruits: el 2008, el fons principal de Citadel va perdre un 55 per cent . Millennium adopta un enfocament similar i el 2023 tenia més del 90 per cent de les seves participacions en accions solapades amb les de Citadel.
Una obsessió pel talent
Per assegurar-se que val la pena assumir els riscos, els fons d'hedge pentinen els campus universitaris i la indústria financera per trobar els millors talents. Citadel's Griffin atribueix l'èxit de la seva empresa a un obsessió pel talent, com ho va dir Forbes en un perfil del 2022.
Griffin va dir a Forbes que havia entrevistat ell mateix a més de 10.000 candidats, centrant-se en enginyers i matemàtics de les millors universitats. Tant Griffin com Millenium's Englander han dit prefereixen contractar a Goldman Sachs, un dels bancs d'inversió més prestigiosos del món.
Els fons de cobertura ofereixen alguns les feines més ben pagades en finances, especialment per a analistes joves. L'estiu passat, Citadel es va fer viral per pagar tant als interns com 19.000 dòlars al mes . Les oficines de Millennium als Estats Units no revelen el pagament, però la seva oficina de Londres va pagar una mitjana d'1,7 milions de dòlars per empleat el 2020.