Ray Dalio parla durant el China Development Forum (CDF) 2023 a Diaoyutai State Guesthouse el 25 de març de 2023 a Pequín, Xina.Lintao Zhang/Getty Images
Ray Dalio, el fundador del fons de cobertura més gran del món, Bridgewater Associates, creu que ara és el moment de comprar accions xineses tot i advertir sobre una tempesta de 100 anys en un assaig la setmana passada. Enmig del pessimisme al voltant d'una economia en desacceleració, una població envellida i una crisi immobiliària massiva i de deute, Dalio va descriure els problemes de la Xina com a manejables pels líders xinesos si fan bé la seva feina sent intel·ligents i valents en un entrada al blog aquesta setmana.
El moment de comprar és quan tothom odia el mercat i és barat, va escriure Dalio. Les borses xineses han baixat 6 bilions de dòlars en els darrers tres anys, mentre que els responsables polítics de Pequín busquen reforçar l'estímul per recuperar l'optimisme. Els esforços han començat a materialitzar-se: l'índex MSCI China, que controla més de 700 empreses que cotitzen dins de la Xina i internacionalment, i està entre els millors intèrprets en comparació amb altres índexs mundials importants en els últims mesos, repuntant un 12 per cent des del punt més baix de principis de gener.
Tot i així, l'economia en general sembla ombrívola. El Fons Monetari Internacional (FMI) preveu que el creixement del PIB de la Xina arribi al 4,6 per cent el 2024, per sota de l'objectiu del 5 per cent del govern, espera que lent encara més fins al 3,5 per cent pel 2028.
En el seu assaig de la setmana passada, Dalio va descriure l'advertiment del president xinès Xi Jinping d'una tempesta de 100 anys de fa uns anys com que començava a materialitzar-se com els primers dies d'un huracà, reconeixent que hi ha grans quantitats de deute, tensions culturals i geopolítiques amb els Estats Units. i altres parts del món, i l'intensificació de les tensions pel que fa a la creixent desigualtat de la riquesa domèstica, com a crisis que fan ombra sobre el futur de la Xina. Tanmateix, aquestes perspectives negatives no desaniman l'inversor multimilionari. La pregunta clau no és si hauria d'invertir o no a la Xina, sinó quant hauria d'invertir, va escriure Dalio aquesta setmana.
L'afinitat de Dalio per la Xina s'estén més enllà del mer interès financer. Reconeix una connexió profunda amb el poble i la cultura xinesos, subratllant la relació simbiòtica entre els seus sentiments personals i l'estratègia d'inversió. He tingut una relació meravellosa de 40 anys amb el poble xinès i la cultura xinesa que m'ha portat a estimar-los, va escriure. Inverteixo a la Xina perquè pràcticament sempre he participat als mercats xinesos.
Dalio té una llarga història amb la Xina fora dels negocis. La seva filantropia, avui coneguda com Dalio Philanthropies, va començar originalment com a Fundació Xina Care després de recaptar 15 milions de dòlars per donar suport als nens amb necessitats especials del país. Dalio i la seva dona, Barbara, van fundar el Beijing Dalio Welfare Foundation el 2013 per ajudar les comunitats desateses a la Xina i és un dels principals benefactors del China Global Philanthropy Institute, un grup de reflexió per desenvolupar la filantropia al país.
Les preocupacions al voltant de la Xina s'estenen més enllà de les consideracions econòmiques fins a les polítiques també. Dalio caracteritza aquesta preocupació com l'abraçada del legalisme de Xi Jinping, un concepte profundament arrelat a la història xinesa que advoca per una adhesió més estricta a l'autoritat governamental durant períodes difícils. Amb el canvi actual cap a una direcció més legalista, autocràtica i comunista, sorgeixen qüestions sobre l'abast d'aquesta tendència, va observar, fent referència a la dura transició al domini comunista a mitjans del segle XX com un exemple extrem que el lideratge xinès ha moderat des de llavors. cap a un enfocament més orientat al mercat.
Dalio va suggerir que el seu optimisme a l'hora d'invertir al país probablement no està impulsat per les perspectives macro, sinó per oportunitats individuals infravalorades. Trobo que els actius xinesos d'alta qualitat tenen un preu molt atractiu i he fet molt bé invertint-hi, va escriure. Bridgewater, després d'una ronda de recaptació de fons que es va tancar al gener, està previst doble les seves inversions a la Xina.