Bill Ackman a la cerimònia de lliurament del premi de la Legió d'Honor i al sopar d'Olivia Tournay Flatto a l'Armeria de Park Avenue el 19 d'octubre de 2022 a la ciutat de Nova York.Sylvain Gaboury/Patrick McMullan a través de Getty Images
El multimilionari de fons de cobertura Bill Ackman va tenir un 2023 fructífer sense fer gaire a la seva cartera d'inversions. Amb un guany de 610 milions de dòlars, o una taxa de retorn del 26,7 per cent, el fundador de Pershing Square Capital Management va ocupar el número 7 en el lloc. Llista anual de Bloomberg dels fundadors de fons de cobertura amb més guanys va publicar ahir (20 de febrer), la seva posició més alta mai. Per percentatge, Ackman va superar el rendiment Israel Englander de Millennium Management i Ken Griffin de Citadel , els dos principals gestors de fons de cobertura de la llista de Bloomberg.
La cartera d'inversions d'Ackman consta de només vuit accions. L'any passat, amb l'excepció de reduir la seva aposta per Lowe's, Ackman amb prou feines va tocar les seves altres participacions en accions. En una entrevista de podcast amb Lex Fridman que es va emetre ahir, l'inversor va revelar el seu procés d'investigació d'empreses i com tria accions per invertir.
Horòscop 13 de desembre
A finals de 2023, la principal participació d'Ackman era Chipotle (CMG), en la qual va començar a invertir el 2016, poc després que les accions de la cadena de restaurants caiguessin després d'un important escàndol de seguretat alimentària.
És una gran empresa, un gran concepte... però, finalment, l'empresa no té alguns dels sistemes i tenia un problema de seguretat alimentària, va dir Ackman al podcast de Fridman. Però la realitat de la indústria del servei ràpid és que gairebé totes les empreses de menjar ràpid han tingut problemes de seguretat alimentària al llarg del temps. I la gran majoria han sobreviscut.
Chipotle el 2016 encaixa perfectament amb els criteris d'Ackman per a una empresa que cotitza en borsa en la qual val la pena invertir. 'El tipus de negoci que busquem és el tipus de negoci que tothom hauria de buscar, oi? El problema és que aquestes empreses solen tenir preus de les accions molt alts', va dir. 'Així que ens impliquem en casos en què una gran empresa ha comès un gran error o s'ha perdut el camí, però és recuperable'.
senyal solar del 19 de novembre
'Comprem a accionistes que estan decebuts, que han perdut la confiança, venent a un preu baix en relació amb el que val si s'arregla', va continuar Ackman. 'I després intentem ser útils per arreglar l'empresa'.
Després de convertir-se en accionista, Ackman va empènyer Chipotle a traslladar la seva seu a Califòrnia des de Colorado i nomenar un nou conseller delegat, Brian Niccol, en substitució del seu fundador Steve Ells.
'Steve Ells, gran emprenedor. Però el negoci va arribar a una escala que realment no podia executar-lo', va dir Ackman. 'I de vegades una manera de refer la cultura d'una empresa és només moure-la geogràficament, i després es pot reiniciar el negoci'.
escorpí d'octubre
Com Ackman investiga una nova empresa
Quan investiga sobre una inversió potencial, Ackman va dir que normalment comença amb documents disponibles públicament, com ara les presentacions de la SEC d'una empresa i les transcripcions de trucades de guanys.
'És molt útil tornar cinc anys enrere i aprendre la història', va dir. 'Així és com la direcció descriu el seu negoci, això és el que diuen que faran. I podeu seguir per veure què fan. És com un registre històric de com són competents i veraces.'
Aleshores, mirava els competidors de l'empresa i parlava amb experts per conèixer la indústria en què opera.
I, per descomptat, un inversor prudent no pot saltar-se el pas d'analitzar les persones darrere d'un negoci. 'Entendre les persones i què les impulsa, i quins són els incentius financers reals i altres d'un negoci, són una part molt important de l'anàlisi per invertir en una empresa', va dir Ackman. 'Part d'això és quant dirigeixen el negoci en benefici del negoci? Quant dirigeixen el negoci en benefici d'ells mateixos? I aquesta és l'anàlisi que fas.
Stacey Solomon Camel Toe
'La persona superior importa enormement, i després és a qui recluten', va afegir. 'Tu reclutes un líder A-plus i reclutaran altres persones de tipus A. Reclutes un líder B, no reclutaràs cap gran talent per sota d'ells.