Ken Griffin parla a la conferència global del Milken Institute al Beverly Hilton Hotel, el 6 de maig de 2024 a Beverly Hills, Califòrnia.Apu Gomes/Getty Images
Ken Griffin, el fundador i CEO de Citadel, és el tercer gestor de fons de cobertura amb més guanys del 2023 , només per darrere de Chris Hohn de TCI Fund i Israel Englander de Millennium . Tot i que el fons de cobertura de Griffin atrau una atenció i elogis importants, guanya gairebé tant de l'entitat separada de nom semblant però molt menys coneguda, Citadel Securities. Citadel Securities és un dels fabricants de mercat més grans del món. Va obtenir ingressos de 2.300 milions de dòlars el primer trimestre del 2024, va informar Bloomberg a principis d'aquest mes. L'any passat, Citadel Securities va guanyar 6.300 milions de dòlars en ingressos, en comparació amb els 7.000 milions de dòlars de rendiment net del negoci de fons de cobertura homònim. El creador de mercat va registrar un marge de beneficis del 54 per cent el primer trimestre del 2024, un augment significatiu des del 42 per cent del trimestre anterior i del 40 per cent de l'any anterior.
Fundada l'any 2002, 12 anys després del fons de cobertura, Citadel Securities proporciona liquiditat i execució comercial a inversors minoristes i institucionals fent coincidir compradors i venedors en mercats de renda variable, renda fixa i derivats. Mitjançant l'aprofitament d'algoritmes d'última generació per explotar petites discrepàncies de preus, genera milers de milions fent d'intermediari comercial. El 2015, es va convertir en el major comerciant d'intercanvis de tipus d'interès per volum de transaccions, deixant a la pols els bancs tradicionals de Wall Street.
El creixent domini de Citadel Securities crida l'escrutini
Citadel Securities està dirigit per Peng Zhao , que es va incorporar a l'empresa l'any 2006 com a investigador quantitatiu i va assolir el càrrec de CEO el 2017. El gigante de la creació de mercat està darrere d'una part important de les comandes de valors minoristes dels Estats Units. (Bloomberg va informar el número a al voltant del 40 per cent. ) El seu protagonisme creixent ha suscitat crítiques de persones com el president de la SEC, Gary Gensler, que ha comparat el domini del mercat de l'empresa amb el de gegants tecnològics com Amazon. Ara una empresa té entre el 40 i el 50 per cent del flux de comandes minoristes. Què fa això amb el preu del capital en aquest país? Gensler va plantejar la hipòtesi durant la seva audiència de nominació al Congrés el març de 2021. La preocupació de Gensler podria descriure que l'excés de concentració dels inversors minoristes i institucionals en un únic creador de mercat podria tenir impactes negatius en la cotització dels valors al mercat lliure.
Citadel Securities va rebre el seu màxim escrutini durant el bogeria de memes del 2020 quan es va revelar que Robinhood estava guanyant part important dels seus ingressos de vendre comandes dels clients al creador de mercat mentre els inversors minoristes intentaven reduir la posició baixista del fons de cobertura de Citadel a GameStop. A Expedient 13F SEC de Citadel del període de l'informe més recentment abans que el curtmetratge de GameStop reveli que el fons de cobertura que tenia posa a Gamestop, un derivat per aprofitar les expectatives que el preu de les accions subjacents caurà. Citadel també havia fet una inversió de 2.000 milions de dòlars a Melvin Capital, que tenia curts a GameStop.
Alguns observadors van especular que Citadel Securities podria haver demanat a Robinhood que interrompés la negociació de GameStop per protegir els llibres del negoci dels fons de cobertura, cosa que Citadel Securities va qualificar d'absurd. La firma ho era exempt de qualsevol denúncia de col·lusió per un jutge que no va trobar indicis de delicte.
Tot i així, Gensler va criticar l'acollidora relació de Citadel amb la plataforma de comerç sense comissions Robinhood, dient en un entrevista amb CNBC l'octubre de 2021, tenen informació que la resta del mercat pot no tenir, almenys durant un curt període de temps. I fins i tot els mil·lisegons importen en aquests mercats.
No seria el primer combat de l'empresa amb el regulador. La SEC va ordenar a Citadel Securities pagar multes multimilionàries 2017 i 2018 sobre declaracions enganyoses sobre el preu de les operacions i errors de dades que van provocar informes incorrectes.
Correcció: aquest article s'ha actualitzat per reflectir amb precisió la quota de mercat de Citadel Securities de les ordres de valors minoristes i les xifres d'ingressos recents, citant fonts de tercers.